Aujourd’hui nous allons voir comment fonctionnent et sont distribués les dividendes.

Let’s Go.

« Do you know the only thing that gives me pleasure? It’s to see my dividends coming in »

« Savez-vous quelle est la seule chose qui me fasse plaisir ? C’est de voir mes dividendes arriver »

John D. Rockefeller

Le dividende ( avant il était plus souvent appelé coupon ) représente le versement d’une somme d’argent aux actionnaires au prorata du nombres d’actions que ceux-ci possèdent.

 Nous allons prendre un exemple :

En 2020 Coca Cola a versé un montant ( brut ) de 1.64 $ par action .

Cela veut dire que :

• Les 1. 64 $ ( brut ) sont versés pour chaque action Coca Cola que vous possédez.
• Si vous avez 10 actions Coca Cola, vous aurez donc 16.4 $ de dividendes.
• Pour pouvoir toucher ce montant, vous devez être actionnaire de Coca Cola au moment du détachement du dividende

• Quand une société communique sur le versement du montant du dividende, celui-ci est toujours un montant brut ( sans taxes, sans impôts, ou autres charges diverses. Cela varie donc en fonction de votre pays de résidence ) .

Il faut bien comprendre que le paiement d’un dividende par une société n’est absolument pas obligatoire, n’est pas obligé de durer dans le temps, peut être réduit ou stopper à tout moment.

Aux Etats Unis pendant l’année 2020 avec la crise du Covid 19, les dividendes n’ont quasiment pas changé par rapport au deuxième trimestre 2019.

Aux Etats Unis toujours, les dividendes ont baissé de 0.1 % pour atteindre 123 Milliards de dollars US et seulement un dixième des sociétés ont réduit ou annulé leurs dividendes.

En Europe hors Royaume Uni, les dividendes totaux ont chutés de 45 % , diminuant ainsi de 66.9 Milliards de dollars US.

54 % des sociétés européennes ont réduit leurs dividendes, et les deux tiers d’entre elles les ont purement et simplement annulés  ( sachant qu’en France l’état est directement intervenu pour dire aux Entreprises de stopper provisoirement le versement des dividendes ).

Dans la majorité du temps le paiement du dividende se fait en cash, mais ils peuvent être également payés en actions. Cette opération peut être intéressante pour l’actionnaire car il reçoit des actions à un prix inférieur à celui du marché, mais également pour l’entreprise qui elle, n’a pas à sortir d’argent pour payer les dividendes.

Cette opération est toujours optionnelle, ce n’est absolument pas obligatoire et les actionnaires ont toujours l’option de choisir le paiement du dividende. L’option par défaut est bien entendu le cash.

Pourquoi les entreprises versent elles des dividendes ?

Cette question est assez complexe et fait suite à beaucoup de réponses, de sujets d’analyses et de points de vue différents.

Tout d’abord, le versement des dividendes et les caractéristiques du versement sont un véritable choix de la part de la direction d’une entreprise ( d’ailleurs cela doit être approuvé par l’ assemblée générale des actionnaires ) .

En plus des versements du dividende, la direction propose le montant et toutes les modalités du versement de celui-ci, c’est-à-dire la date de détachement, l ’option de paiement en actions,  la date de versement, si celui-ci sera versé à l’année au trimestre ou chaque mois.

Comme dit précédemment, il n’y a aucune obligation de la part des entreprises à verser des dividendes à ses actionnaires. Beaucoup de personnes pensent le contraire, mais cela s’est appliqué pour beaucoup de sociétés en Europe avec la crise que nous vivons actuellement mais également par le passé. Certaines entreprises n’ont pas versées de dividendes car elles étaient en difficultés financières.

Cette situation est pareil concernant le futur, c’est-à-dire qu’une entreprise qui verse des dividendes depuis des années n’est pas obligé de continuer à le faire ( même si généralement les grosses entreprises les versent continuellement surtout en Amérique du Nord ) ..

Voici un bon exemple :

La société Apple verse des dividendes, mais de 1995 à 2011 elle n’a rien versé car Steeve Jobs y était fermement opposé .

L’allocation optimale de capital qu’est-ce qu’est ?  What the … ?

Cette notion est également très importante.

A partir du moment ou vous investissez dans une entreprise, achats d’actions ect … cela correspond à un véritable investissement ( petit soit il à l’échelle mondiale ). Autrement dit il s’agit de gagner de l’argent, je pense que c’est la préoccupation numéro 1 pour chaque entreprise, investisseur .

Les investissements doivent être optimisés au maximum par la société pour se développer ( nouveaux marchés, nouveaux clients, nouveaux concepts … ) donc générer de nouveaux revenus à plus ou moins long terme, et ainsi augmenter ses bénéfices.

L’entreprise a toujours plusieurs projets et se dirigera vers les projets ayant une perspective de gains plus intéressante. C’est ce que l’on appelle « allouer le capital ».

Mais dans certaines situations, l’entreprise peut ne pas avoir de projet d’investissement avec une perspective de profit intéressante, en distribuant un dividende cela peut être également une allocation de capital. 

Exemple : Il est plus optimal de distribuer un dividende de 4 % à ses actionnaires, plutôt que d’investir dans un projet qui ne rapporterait que 2 % .

En faisant vos recherches vous verrez qu’il y a beaucoup de sociétés versant des rendements élevés, mais celles-ci sont pour la plupart dans des secteurs matures, c’est-à-dire sans avoir de perspectives de grosses croissances à court et moyen terme. Vous avez par exemple AT&T.

Vous remarquerez que sa croissance sur les 5 et 10 dernières années et de 1.61 % et 1.92 %, ce qui est une croissance lente.

A contrario le rendement annualisé de l’entreprise est de 6.94 %.

Autre exemple avec une entreprise du secteur de l’immobilier One Liberty Properties.

L’on remarque également que sa croissance sur les 5 et 10 dernières années est de 1.63 % et 3.15 %  ( croissance lente à moyen terme et normale à long terme ). En contrepartie le rendement annualisé est de 7.64 % .

A l’opposé de tout cela, vous avez des sociétés qui ne versent aucuns dividendes, prenez par exemple les sociétés de valeurs technologiques ( qui d’ailleurs ont littéralement explosées à la hausse depuis la crise du Covid 19 ) comme Facebook, Tesla, Amazon.

Ces entreprises en forte croissance préfèrent conserver leur argent pour réinvestir dans des projets qui augmenteront leurs bénéfices à court et moyen terme.

Peut-être que le jour ou celles-ci arriveront à maturité concernant leur développement elles opteront  pour un versement de dividendes .

La date d’annonce du dividende

C’est tout simplement la date ou est annoncé le montant des dividendes qui seront versés, plus toutes les modalités qui vont avec. Vous verrez souvent l’appellation « Declaration Date » si vous investissez sur le marché US.

Concernant les entreprises qui versent un dividende chaque trimestre ou chaque mois, le dividende est un acompte, est il est annoncé à l’avance.

La date de détachement du dividende

En anglais elle est appelée « Ex dividend date, ou Ex div date ».

Cette date est à cochée sur le calendrier en Gras car c’est une date importante.

C’est à ce moment-là que le dividende est détaché du cours de la bourse, et que la société va donner le  droit aux actionnaires de percevoir leurs dividendes. Une petite précision, c’est que si vous voulez percevoir le dividende d’une action, vous devez en être actionnaire la veille de la date du détachement de celui-ci .

*Détachement du cours de bourse, cela veut dire que le prix de l’action va baissé à hauteur du montant brut du dividende.

Prenons un exemple :

Si vous avez une action qui vaut 50 € la veille du détachement du dividende, et que la société va verser un dividende brut de 5 €, alors le jour du détachement du dividende, le prix de l’action sera de 45 €.

Bien souvent après quelques heures ou jours le cours revient à sa normal, voila aussi pourquoi il y a beaucoup de débats sur l’intérêt de se positionner sur des entreprises versant  des dividendes ( mais ceci est un autre débat) .

La date de versement du dividende

Souvent appelé « Payment Date », c’est la date à laquelle vous allez recevoir le versement de vos dividendes sur votre compte, elle est bien évidemment différentes selon les entreprises.

Pour les sociétés françaises le délai de paiement est rapide ( quelques jours ) d’autant plus que la grande majorité des entreprises françaises versent leurs dividendes une fois par an. 

Les délais peuvent être plus long pour les sociétés qui proposent leurs dividendes en actions.

Le rendement et son calcul 

Dans le contexte des actions à dividendes le rendement est une caractéristique très importante

Lorsque l’on parle de rendement dans la plupart du temps on parle de rendement Brut, vous verrez le terme « Yield » en anglais.

Quand vous regardez les journaux, les sites boursiers , et la télévision c’est toujours la notion de rendement brut qui est abordé .

Le rendement d’une action correspond donc au rapport entre le montant du dividende brut distribué par une entreprise sur l’année diviser par le cours de l’action.

Il y a également un autre taux de rendement à prendre en compte c’est le rendement sur prix de revient ( ou PRU ) .

En anglais vous verrez noter « Yield on Cost ou YOC ».

Cela représente le rapport entre le montant du dividende brut annuel et le prix  de l’action au moment de l’achat.

Exemple : Si vous aviez achetez une action à 80 € qui à l’heure actuelle vaut 100 € et versant un dividende annuel de 5 € le calcul de votre rendement sur prix de revient est donc :

5 € / 80 € = 6.25 % pour votre rendement sur prix de revient alors que le rendement brut serait de 5€.

Conclusion

J’espère que cet article vous aidera a y voir plus clair concernant ce que représente un dividende, comment cela fonctionne, que cela n’est pas un du de l’investisseur et ses calculs de rendements .

 N’hésitez pas à faire vos propres recherches pour avoir votre propre opinion.

N’hésitez pas à partager cet article si vous pensez qu’il peut aider certaines personnes.

Si vous avez des questions, dites moi en commentaire ce que vous avez retenu, appris ou simplement votre avis.

A vos commentaires, GO !